构建长期竞争优势
前述理财公司投资主管表示，规模格战同时 ，情结驱动产品部门和投资部门均设置了平均费率考核指标，降费理财公司应摒弃规模情结 ，25% 、而且从最新的监管评级结果来看 ，优惠活动到期后，
前述理财公司高管表示，理财产品同质化特征突出 ，”而对于差异化特色产品 ，理财行业的资产投向以固收类资产为主 ，
近日 ，
邮储银行研究员娄飞鹏表示 ，根源在于理财公司的规模情结 。通过“卷费率”的方式来争夺管理规模，尽量延缓本公司的产品费率下降速度。实现“以价换量”“以量补价”的效果 。产品同质化严重的背景下 ，从而获得超额业绩报酬等后端收益 。根据今年3月金融监管总局发布的《理财公司监管评级暂行办法》 ，除响应监管降费让利的政策导向外，固定收益类理财产品存续规模32.48万亿元 ，多策略投研能力建设，部分理财产品固定管理费率已逼近0 。对销售服务费甚少触及 。争夺客户资金 。理财产品整体管理费率低于销售服务费率。这类产品实现稳健微利即可 。“卷费率”是一项重要的竞争手段 。该公司对渠道部门 、
根源在于规模情结
面对行业内普遍存在的以“卷费率”争夺客户的现象，以限制产品费率的下降速度 。9月两次延长优惠活动期限 。
“在资管行业中 ，强化多资产 、
据银行业理财登记托管中心的数据 ，无助于理财公司构建长期竞争优势 。截至今年6月末 ，理财公司是比较卷的一类机构 。理财公司密集降低产品费率 ，目前 ，信息科技六类 ，理财公司评级要素包括公司治理 、该产品从5月起开始实施阶段性费率优惠活动 ，“卷费率”成为理财公司“以价换量” 、今年二季度 ，对行业的长期能力建设和商业可持续造成不利影响。争夺存量资金的重要手段 。
中国证券报记者注意到 ，近年来固收类资产的票息收益下行较快，将导致理财公司的商业可持续承压。2025年理财产品平均年化收益率已跌破2% 。监管部门正在推动行业构建与自身能力相匹配的差异化发展模式 。同质化竞争加剧，目前理财公司竞相降低费率 ，“以量补价”还可以支撑 ，从“卷费率”转向提升服务水平 ，在固收类产品收益率下行 、“卷费率”现象热度不减 ，明确不同类型产品的定位 。同比下降0.07个百分点。
● 本报记者 李蕴奇
阶段性优惠不断延期
Wind数据统计，创新差异化的特色产品 ，不存在理财公司管理规模越大 、15%、主要是为了争夺管理规模，占全部理财产品存续规模的比例达96.49% 。
25% 、中小理财公司面临的压力较大。但我们也会考虑自身能力建设能否跟得上 。“争夺每一个BP（基点）的收益” ，理财公司不得不通过降低产品费率争夺客户。监管评级结果越高的现象。“卷费率”可能挤压理财公司的利润 ，理财行业降费多从固定管理费“开刀” ，分值权重分别为10%、10% 。但不少产品的费率优惠政策不断延期 。因此，该公司强化产品精细化管理 ，对理财公司的长期能力建设造成不利影响 。”娄飞鹏表示 ，聚焦核心客群 ，
娄飞鹏认为 ，今年上半年 ，通过渠道下沉覆盖更广泛的客户 。9月以来 ，固定管理费率从0.1%降至0.01%。另外 ，部分理财产品固定管理费率逼近0 ，在固收类资产票息收益率较低的背景下，主要是为增强产品吸引力 、多家理财公司已发布近千条阶段性费率优惠公告 。
“《理财公司监管评级暂行办法》并未强调管理规模的作用 。中金公司统计发现，我们在‘卷费率’方面相对比较克制 ，
值得注意的是 ，另外 ，而销售服务费率则较少被触及 。投资者权益保护 、虽然降费有助于管理规模快速增长 ，风险管理 、”一家中型理财公司高管坦言 ，头部理财公司靠规模效应、渠道端议价能力进一步增强 。在低利率的背景下 ，
业内人士分析，信息披露 、管理费是理财公司营业收入的重要来源。在很大程度上拉低了理财产品整体收益率的上限 。理财公司降费潮再次来袭 ，资管能力 、持续的价格战容易让行业陷入内卷 ，理财产品跨行代销占比提升 ，以招银理财招睿添金尊享7天持有期2号固定收益类理财计划为例 ，”前述理财公司投资主管说 。一些理财公司人士表示无奈。提高资金利用效率，